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C’est parti !

La baisse des taux de la Fed le 18 mars réclamée par les marchés a donné le signal de départ : les taux de base se sont positionnés dans leur structure optimale avec un 3 mois à un niveau historiquement au plus bas à 0,6 %, le 10 ans toujours en sustentation à 3,3 % et le 2 ans au milieu à 1,6 %…

Graphique 1 :

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Les capitaux se sont réfugiés sur l’obligataire public, court, de plus en plus court, prêts à le quitter pour s’investir en actions au fur et à mesure que la reprise de la croissance se manifestera, comme au printemps 2003…

Graphique 2 :

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… mais en 2008 les écarts sont considérables : c’est le temps des turbulences.

Le Bund allemand suit plus ou moins bien, handicapé par le désordre ambiant…

Graphique 3 :

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… et il est amusant de constater que le Bund ne varie pas en fonction de la politique de la BCE mais des marchés américains menés par la Fed…

Graphique 4 :

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Une culture économique monétariste alimente la spéculation gagnante…

À suivre…

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