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Retournement ?

Un point de retournement s’est peut-être produit jeudi 16 octobre comme l’indique l’écart entre les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans qui a atteint un point haut à 234 points de base (cet indicateur est très puissant),

Graphique 1 :
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Les capitaux, très abondants, ont tendance à quitter d’abord les échéances les plus courtes (les prix des contrats des Bills baissent, les rendements augmentent) pour se porter sur les actions, les Notes à 2 ans remontant toujours plus vite que les échéances plus longues (le 10 ans) en pareilles circonstances,

Graphique 2 :

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La configuration est tout à fait comparable à celle qui prévalait en été 2003 avant la reprise d’une forte croissance,

Graphique 3 :

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Les États-Unis profitent toujours des périodes difficiles (les crises !) pour rebondir.

Les rendements des Bills à 1 mois et à 3 mois remontent fortement,

Graphique 4 :
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Toutefois, le point le plus haut dans l’écart entre les rendements du 10 ans et du 2 ans n’est peut-être pas atteint, des fluctuations peuvent encore se produire.

La situation comporte encore des incertitudes.

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