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Mauvais (les taux courts !)

Tant que les taux courts resteront au plus bas, tout ira mal…

Les capitaux (très abondants !) restent en attente sur les bons des Trésors courts, les Bills à 1 mois et à 3 mois aux États-Unis.

Les rendements sont au plus bas : à zéro virgule pas grand chose pour cent,

Graphique 1 :

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Il en est de même dans la zone euro mais à un niveau supérieur (2 %),

Graphique 2 :

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La chute des taux courts fin septembre est impressionnante, alors que les rendements des échéances plus longues sont normaux,

Graphique 3 :

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Les indices actions ne remonteront pas tant que les capitaux resteront ainsi sur les bons des Trésors à court terme.

Les plans successifs de Paulson et des Européens ne servent à rien, sinon à aggraver la situation.

W. a réussi l’exploit incroyable, inimaginable, de casser la croissance américaine qui s’annonçait forte et à détruire les plus grandes banques américaines !

Les têtes d’Henry Paulson, de Ben Bernanke, des patrons de la SEC, des bourses et d’autres organismes officiels lors de l’enterrement des États-Unis sont impressionnantes (c’était à l’occasion de la présentation de la deuxième version du plan Paulson).

Les taux courts (et ceux de l’Euribor et du Libor en US$) remonteront quand il n’y aura plus de cadavres dans les placards des établissements financiers et surtout lorsque les incertitudes sur une intervention militaire au Moyen-Orient seront levées (ce que j’ai écrit depuis la fin juin).

Pour l’instant, ça va mal, ça continue et on n’en voit pas le bout !

Aucune réaction positive.

Mauvais.

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