Vendredi 19 septembre 2008
Tout va bien !
Tout va bien, aux États-Unis du moins : les Américains travaillent, gagnent de l’argent et le dépensent, ce qui entretient la croissance du PIB.
Ainsi, au 8 septembre, l’augmentation de l’épargne des Américains n’était que de 6,0 % d’une année sur l’autre, ce qui est exactement
dans la tendance baissière récente,
Graphique 1 :
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Comme la croissance du PIB réel est inversement proportionnelle à la variation de la masse monétaire libre, cette croissance est a priori de 7 à
8 % en ce 3° trimestre par rapport au précédent en taux annualisé comme je l’ai écrit précédemment,
Graphique 2 :
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Les Américains sont d’excellents économistes : ils ont arrêté d’augmenter leur épargne de précaution dès qu’ils ont compris que
le point bas avait été atteint le 18 mars dernier quand B-2 a baissé le taux de base de la Fed à 2,25 %,
Graphique 3 :
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Quoi ?
C’est la pire crise depuis 1929, en pire même !
L’Amérique est au plus profond du gouffre !
C’est l’effondrement de l’empire américain a dit Vlad Grinkevitch de l'agence RIA Novosti.
Tout va bien, les communistes russes ne changent pas, c’est rassurant la stabilité.
***
par CHEVALLIER
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Vendredi 19 septembre 2008
Zéro
Alan Greenspan l’avait bien dit : la limite la plus basse des taux : c’est zéro !
Effectivement, les rendements des Bills à 1 mois et à 3 mois ont atteint 0,0 % au cours de ces deux dernières séances (17 et 18
septembre), la deuxième décimale étant 1, 2 ou 3,
Graphique 1 :
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Tous les records sont battus, le plongeon est historique,
Graphique 2 :
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Après les cessions massives et précipitées d’actions et autres titres, la demande de ce papier court est très forte, l’offre y répond un peu tardivement : le Trésor américain émet des bons à très court terme, ce qui est logique.
Les marchés fonctionnent donc à peu près normalement si l’on fait abstraction de ce qu’écrivent et disent...
Comme je l’ai écrit précédemment, certains dysfonctionnements ont transformé les turbulences en trous d’air.
C’est déjà la chasse aux bonnes affaires pour des investisseurs avisés comme l’a déclaré judicieusement hier Richard Kovacevich,
président de la banque américaine Wells Fargo.
Toutefois, toutes les incertitudes ne sont pas levées. Il est difficile de déterminer exactement le point le plus bas.
***
par CHEVALLIER
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Vendredi 19 septembre 2008
Autodestruction destructive
L’écart entre les rendements des bons du Trésor à 10 ans français et allemands est monté à 8,3 % hier jeudi 18 septembre en fin de
séance américaine, d’après les données Reuters,
Graphique 1 :
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… et celui des bons italiens à 21,1 %
Graphique 2 :
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Tous les records sont battus !
Schumpeter a imaginé le concept de la destruction créatrice, les heureux Euro-zonards
celui de l’autodestruction destructive : plus ils se détruisent eux-mêmes, plus les destructions induites sont importantes.
En Europe, seuls les petits Suisses s’en sortent en grands vainqueurs car l’argent
y est sain : l’augmentation de la masse monétaire y est faible, la croissance à son potentiel optimal, le taux de chômage au plus bas ainsi que les taux d’intérêt.
L’argent sain est le premier pilier des Reaganomics.
À ma connaissance, je suis le seul en France et en français à aborder ces problèmes qui ont été bien analysés jadis par Milton Friedman et qui sont bien identifiés et exploités par des
investisseurs avertis hors de France…
Une fois de plus, le manque de culture économique élémentaire fait des ravages en France et dans la Vieille Europe antilibérale.
***
par CHEVALLIER
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