Vendredi 12 septembre 2008
Ah ! ?
Les Bills à 3 mois ont plongé aujourd’hui nettement en dessous de leur tendance, à 1,47 %, ce qui est tout à fait anormal et signifie
que W. a peut-être donné le feu vert pour une intervention militaire, en particulier en Iran,
Graphique 1 :
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Les Bills à 1 mois ont plongé davantage encore à 1,34 %,
Graphique 2 :
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Les indices actions ont atteint hier 11 septembre en séance des plus bas très bas : 12 349 pour le Wilshire 5000 contre 16 653 le 16 mars dernier.
W. aurait pu agir à la mi-juillet (le Wilshire 5000 avait alors atteint un plus bas de 12 219 le 15 juillet), ce qui aurait évité 2 mois de marasme.
Le Wilshire 5000 avait atteint un sommet historique de 15 798 le 11 octobre 2007 qu’il dépassera dans un avenir prévisible après la fin
de la partie d’échecs qui se joue avec l’Iran.
Les indices actions ont été stoppés net dans leur ascension le 19 mai 2008 à 14 564 pour le Wilshire 5000 car c’est à cette date que les marchés ont appris que W. avait pris
la décision d’intervenir militairement en Iran, cf. mes billets précédents.
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Complément le samedi 13 : les Bills à 1 mois ont terminé en fait à 1,34 % au lieu de 1,39 % sur le graphique mis en ligne vendredi.
Le graphique représenté ici tient compte de la correction.
***
par CHEVALLIER
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Vendredi 12 septembre 2008
Attendre…
Les indices actions fluctuent toujours dans des zones très basses : le Wilshire 5000 est même en dessous de 13 000 et les Bills à 3 mois sont
toujours dans leur tendance baissière depuis le vendredi 13 juin (comme je l’ai indiqué depuis le 21 juin),
Graphique 1 :
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Les Notes à 2 ans et à 10 ans suivent la même tendance en attendant le feu vert de W.
Graphique 2 :
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Le rebond des marchés actions n’attend, comme en 2003, que l’issue d’une intervention militaire déjà décidée,
Graphique 3 :
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Dans ce choc mondial, la zone euro est très exposée aux turbulences : l’écart entre les quasi monnaies que sont les rendements des OAT françaises à 10
ans et le Bund à 10 ans a atteint 5,8 % hier 11 septembre en fin de séance américaine,
Graphique 4 :
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Comme en 2003, W. attend le plus longtemps possible pour lancer les opérations, ce qui augmente considérablement les problèmes économiques et financiers aux États-Unis et ailleurs dans le monde.
Les conséquences de cette indécision sont considérables.
Les marchés actions ne reprendront qu’après le dénouement de la partie d’échecs qui se joue en Iran et ailleurs éventuellement…
***
par CHEVALLIER
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Vendredi 12 septembre 2008
Tendance normale
Les derniers chiffres publiés par la Fed le 11 septembre concernant les agrégats monétaires sont exactement dans la tendance baissière de ces derniers
mois : M2-M1 n’augmentait que de 6,1 % d’une année sur l’autre le 1° septembre,
Graphique 1 :
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Comme la croissance du PIB est inversement proportionnelle à la variation de la masse monétaire libre, cette croissance du PIB réel devrait bien
être de 7 à 8 % en ce 3° trimestre par rapport au précédent en taux annualisé, c’est à dire de 3,0 % d’une année sur l’autre (et de 5,0 % en
nominal), hypothèse retenue ici, si la tendance de ces derniers mois se poursuit en septembre,
Graphique 2 :
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Ce qu’on voit, ce sont les gros titres des journaleux sur l’Amérique qui est au plus profond du gouffre depuis 1956, ce qu’on ne voit pas, ce sont ces chiffres publiés par la
Fed, et que B-2 connaît parfaitement bien…
***
par CHEVALLIER
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