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Cochons d’Euro-zonards ! 

Pire que les Français, c’est possible avec les Pigs : Portugais, Italiens, Grecs et Spanish !

L’écart entre les rendements des bons des Trésors à 10 ans de ces pays et le Bund de référence donne une information très précise sur la dérive de leur économie par rapport à l’Allemagne, c’est à dire de la dévaluation qu’il faudrait faire pour rétablir les équilibres dans un système de changes libres.

Cet écart pour le franc français par rapport au Deutschemark n’est que de… 7,6 % (!) ce mardi 16 septembre en fin de séance américaine…

Graphique 1 :

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… et de 19,6 % pour la lire italienne,

Graphique 2 :

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14 % pour le Portugal,

13 % pour l’Espagne,

12 % pour la Belgique qui n’est pas loin de ces cochons (je n’ai pas les chiffres de la Grèce) !

Tous les records sont battus !

Ce qu’on voit, en lisant ce qu’écrivent les journaleux et bonimenteurs, ce sont les Américains qui sont au plus profond de gouffre, c’est la pire crise depuis celle de 1929, en pire : la crise systémique tant annoncée par tout le monde depuis si longtemps !

Ce qu’on ne voit pas, ce sont ces cochons d’Euro-zonards qui sont en plein dedans…

B-2 se laisse pousser la barbe pour qu’on ne voie pas un léger sourire furtif…

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Panurgisme et réalités

Les indices boursiers ont plongé hier lundi 15 septembre.

Il s’agit manifestement de mouvements de panique, de panurgisme (de la part d’intervenants sur les marchés) alimenté par les commentaires alarmistes des journaleux et autres bonimenteurs dans le style l’Amérique est au plus profond du gouffre, c’est la crise systémique...

En effet, rien ne justifie de telles réactions : la croissance du PIB est en phase ascendante aux États-Unis, égale ou supérieure à son potentiel optimal, tous les fondamentaux sont bons, l’argent est sain, cf. mes billets antérieurs.

La seule ombre au tableau concerne la situation de quelques établissements financiers, surtout américains qui ont fait des investissements aventureux qui ont occasionné de lourdes pertes alors qu’ils étaient anormalement très rémunérateurs au cours des années précédentes.

Après les excès antérieurs, c’est un retour à la normale après l’élimination des brebis galeuses (pour rester dans le registre animalier !), c’est un nouvel avatar de la destruction créatrice…

Les capitaux disponibles quittent les marchés actions pour se porter sur l’obligataire public, valeur refuge par excellence : les rendements des bons du Trésor chutent vertigineusement car les prix montent à la suite de la forte demande, ainsi en est-il des rendements de référence de Germanie,

Graphique 1 :

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Les marchés euro-zonards suivent les tendances baissières données par les États-Unis où la demande sur les taux courts est très importante, même avec une adjudication de la Fed de bons à 3 et 6 mois se montant à $55 milliards !

Graphique 2 :

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Ce choc mondial très fort fragilise les quasi monnaies que sont les bons des Trésors des pays de la zone euro : l’écart des rendements des bons italiens avec le Bund a bondi à 17 % hier,

Graphique 3 :

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La situation actuelle comporte beaucoup de similitudes avec celle qui prévalait en 2003-2004 : tout le monde parlait alors de double dip, de crise durable…

Le béhaviorisme, c’est à dire le comportement des hommes joue un rôle très important sur les marchés, ce qui provoque de fortes turbulences…

Schumpeter disait que le capitalisme libéral pouvait sombrer un jour, surtout par autodestruction, miné de l’intérieur par ses adversaires historiques…

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