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Retour normal à la croissance

D’après les derniers chiffres publiés par la Fed hier jeudi 19 mars, le retour à la croissance se fait lentement mais normalement…

L’épargne des Américains (M2-M1) a encore atteint un nouveau sommet historique à $6 766 milliards le 9 mars,

Graphique 1 :

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Depuis le 15 septembre, les Américains ont augmenté leur épargne de $500 milliards.

Ce sont donc $500 milliards qui n’ont pas été dépensés et qui n’ont donc pas été produits aux États-Unis ou ailleurs, ce qui explique la chute de la croissance du PIB.

Depuis le début de l’effondrement financier du 15 septembre 2008 (point rouge), les Américains ont eu tendance à augmenter leur épargne de plus en plus jusqu’à l’investiture d’Obama (second point vert) qui marque le renversement de la tendance (de l’augmentation de l’épargne) qui est maintenant baissière, ce qui signifie que la croissance commence à repartir normalement, c’est à dire à son rythme nécessairement lent, celui des marchés,

Graphique 2 :

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L’augmentation d’une année sur l’autre de M2-M1 est de 9,1 % depuis 2 semaines.

Il faudrait qu’elle diminue pour que la croissance reparte, ce qui se fera, en particulier grâce à la baisse des taux des emprunts hypothécaires (et des prix de l’immobilier) et des crédits à la consommation (qui feront repartir les dépenses).

Même si les réactions des Américains sont généralement rapides, une économie aussi importante comporte une certaine inertie.

Par ailleurs, la reprise ne doit pas être trop forte car cela ferait remonter trop rapidement les taux, ce qui compromettrait la reprise de l’immobilier.

Comme l’augmentation de l’épargne est encore forte, la croissance du PIB réel est encore faible en ce 1° trimestre : - 1,2 % d’une année sur l’autre ou - 0,6 % par rapport au trimestre précédent en taux annualisé dans l’hypothèse que je retiens depuis ces dernières semaines, la croissance devenant positive à partir du second trimestre,

Graphique 3 :

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Le retour de la croissance se fait normalement comme en témoignent les variations des agrégats monétaires d’une semaine à l’autre qui sont relativement faibles, c’est à dire normaux : aux alentours de $20 milliards, surtout comparativement à ce qui s’est produit depuis le 15 septembre où ces variations ont dépassé à plusieurs reprises $40 milliards en plus et en moins,

Graphique 4 :

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Et une fois de plus, il est important de préciser qu’il n’y a pas de création monétaire aux États-Unis, c’est à dire pas d’argent non gagné : M1 ($1 577 milliards) ne représente que 11 % du PIB contre 44 % dans la zone euro (€4 087 milliards !), ce qui correspond à une création monétaire colossale et catastrophique que personne (en dehors de moi) ne remarque !

Pire : les journaleux et bonimenteurs prétendent que la Fed fait marcher la planche à billets alors que les dollars en billets ne représentent que $840 milliards soit 6 % du PIB !

Nous sommes revenus à une époque pré-Copernicienne inquiétante, à l’irrationalité totale, à l’absence de tout esprit d’analyse fondé sur l’observation de faits à partir de chiffres, à une époque où les idiots inutiles sont archi majoritaires et imposent leurs inepties.

On aurait pu penser qu’Internet ouvrirait le champ des connaissances, mais c’est le contraire qui se produit : les pires absurdités se propagent de plus en plus facilement.

Si j’en crois les commentaires que je reçois sur mon blog, plus les gens sont incompétents, plus ils sont agressifs (je ne passe pas tous les commentaires).

Lire par ailleurs les commentaires toujours très instructifs (dans un autre style) signés Lupus, sur mon blog, ou sur le sien : cliquer ici pour y accéder, avec d’autres billets toujours très pertinents.

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