chevallier

Et l'on nous ment sur les crédits en France?

Voici ce qu'indique Dominique Thiébaut sur un blog du Nouvel Obs en se basant sur document de la banque de France :

http://conjoncture.blogs.nouvelobs.com/

'' depuis le déclenchement de la crise, à l'automne 2007, les banques ont vu exploser leurs marges sur les crédits – notamment immobiliers - qu'elles accordent aux clients ! ''

a propos de la fair value....

tout d'abord bravo mr chevalier pour votre blog que je découvre depuis peu et qui est incroyablement interessant, je dirais mème plus passionnant...
au sujet de la fair value et afin d'apporter de l'eau a votre moulin je me permet de poster ici 3 petits articles datant d'octobre 2008...
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UE nouvelles règles sur la "fair value 12:57 12/10/08
L'UE veut assouplir rapidement les règles sur la "fair value"

BRUXELLES, 8 octobre (Reuters) - Les autorités de régulation des marchés de l'Union européenne devraient permettre aux banques de s'affranchir immédiatement des règles sur la comptabilité à la "fair value" (juste valeur) pour limiter leurs difficultés dans la crise du crédit actuelle, a estimé lundi la Commission européenne.

L'industrie financière estime que cette comptabilité en "fair value" ou "mark to market" qui impose une valorisation des actifs financiers à leur valeur de marché, a contraint les banques et d'autres institutions à de lourdes grosses dépréciations d'actifs liées notamment aux produits adossés à des crédits immobiliers.

Le commissaire européen au Marché intérieur, Charlie McCreevy, va proposer ce changement lié à la "fair value" la semaine prochaine, en vue d'une adoption rapide par les 27.

Il veut cependant que les banques puissent en profiter avant que cette proposition soit définitivement adoptée.

"J'espère que les autorités nationales de régulation vont appliquer d'emblée ces nouvelles dispositions, pour que les banques qui le souhaitent puissent utiliser ces nouveles possibilités dans leurs résultats du troisième trimestre", a expliqué McCreevy dans un discours destiné à être prononcé devant le Parlement européen.

Les banques pourraient ainsi valoriser des actifs non liquides à leur prix d'acquisition plutôt qu'au prix actuel, bien inférieur, ce qui diminuerait le besoin de recapitalisation dans des marchés monétaires quasi-gelés./SDé
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Une réforme dans l'urgence des normes comptables ne serait pas sans danger
Date: 12/10/2008
Par Véronique DUPONT



WASHINGTON, Oct 12 (Thomson Financial) - L'Eurogroupe devrait appeler à
l'assouplissement du système comptable actuel d'évaluation des actifs à leur
valeur de marché, accusé d'accélérer la chute des Bourses, mais des experts
réunis dimanche à Washington mettent en garde contre une réforme en pleine crise
financière.

Le président français Nicolas Sarkozy a jugé cette méthode comptable
"déstabilisante". Chefs d'entreprise, lobbies bancaires et nombre de
responsables politiques réclament eux aussi une modification, voire la
suppression, de cette méthode comptable.

"Les temps que nous vivons sont dramatiques. (...) Je ne sais pas combien de
temps il faut encore attendre" avant une modification "de nos règles
comptables", a plaidé Hugo Banziger, chef de la gestion de risque chez Deutsche
Bank dimanche à Washington.

"Il n'y a plus de marché" du crédit, alors la valeur de marché "ne fonctionne
plus", a-t-il ajouté, demandant s'il fallait "attendre que les banques n'aient
plus aucun capital?", lors d'un colloque organisé par la Banque de France en
marge des assemblées annuelles de la Banque mondiale et du Fonds monétaire
international.

Les autorités américaines ont déjà assoupli fin septembre leurs normes
comptables.

Le système de juste valorisation (fair value), qui évalue les titres financiers
(actions, obligations, dérivés, etc.) à leur valeur du moment (mark to market)
et non à leur valeur d'achat comme dans les précédents systèmes comptables, a
pour effet d'accélérer les tendances du marché.

En période haussière, le risque est de créer une bulle qui valorise trop les
actions, ce qui entraîne un gonflement artificiel des marchés et de l'économie
réelle.

A l'inverse, pendant les périodes de retournement des marchés, ce système
accélère la dévaluation des actifs et donc le plongeon des marchés et la
détérioration des bilans bancaires.

Mais d'autres experts, comme l'économiste star Nouriel Roubini, professeur à la
New York University, juge dangereux de modifier ce système.

"Je suis contre. Suspendre la valorisation à valeur de marché pourrait avoir
des effets contre-productifs", a-t-il affirmé. Alors que les marchés sont en
proie à des mouvements de panique, "ce serait comme d'épaissir encore plus le
brouillard dans lequel nous nous trouvons", a-t-il ajouté.

Il juge aussi qu'il n'existe pas de système alternatif comptable plus
satisfaisant à l'heure actuelle et qu'il faut respecter la "symétrie" de
l'évaluation des actifs à la hausse ou à la baisse, même s'il est légitime de
réfléchir à une réforme à plus long terme.

"On ne peut pas écouter un messager seulement pendant les périodes fastes et
l'abattre" quand il amène de mauvaises nouvelles, a renchéri Avinash Persaud,
président d'Intelligence Capital Limited.

Christian Noyer, gouverneur de la Banque de France, s'oppose aussi à une
modification des règles comptables "au plus fort de la crise", dans un texte
publié à l'occasion du même colloque.

"Le fait que ces règles de valorisation ne soient pas nécessairement optimales
pour tous les instruments dans toutes les situations de marché ne signifie pas
qu'il faille les modifier au plus fort de la crise", a-t-il averti.

Cela reviendrait en effet à "pratiquer une tolérance en matière de valorisation
au moment où intervient un processus de repli des valeurs de marché".

Il y aurait aussi "des problèmes d'aléa moral", l'augmentation du prix des
actifs étant reflétée en période de hausse, mais leur baisse serait masquée en
cas du retournement du marché comme actuellement, a ajouté M. Noyer
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La SEC concède un assouplissement du principe de la « fair value »
Par Benoît Menou le 01/10/2008
Les banques ne seront plus contraintes d’enregistrer les prix à la casse de leurs actifs illiquides. Un pas jugé timide par certains membres du Congrès

En ces temps de bourrasques financières, l’autorité américaine des marchés entend faire bonne figure en explorant des pistes salvatrices. Hier, la Securities and exchange commission (SEC) s’est penchée sur le sort de la « fair value », la comptabilisation des actifs en juste valeur de marché. La Commission a publié un communiqué de « clarification » sur le comportement à respecter par les banques.


La SEC a avancé hier que les sociétés financières n’avaient pas irrémédiablement à enregistrer les prix qui seraient pratiqués à l’occasion des ventes précipitées au rabais (fire sales) lorsqu’elles estiment que les prix sont difficiles à évaluer. En effet, la réglementation indique que l’application du principe de juste valeur doit être fondé sur une transaction exécutée entre deux acteurs de marché consentants. Or, la SEC a précisé que les liquidations forcées d’actifs et les ventes d’actifs en grande difficultés (distressed) ne constituent pas des transactions en bon ordre.

Pour la SEC notamment, les indications de prix des courtiers sur des instruments très peu liquides ne constituent pas toujours le juste prix, et les banques sont appelées à faire preuve de leur propre jugement.

La Commission travaille sur le sujet en collaboration avec l’autorité comptable FASB (Financial accounting standards board), qui devrait proposer dès cette semaine des directives supplémentaires au sujet de la fair value.

Pour autant, le pas consenti par les autorités pour une relative souplesse des principes comptables a semblé bien timide aux yeux de certains législateurs, pour qui la fair value participe activement à l’aggravation de l’actuelle crise financière. Pour certains groupes financiers et leurs lobbyistes à Washington, le principe serait à remettre totalement en cause, car il implique la comptabilisation de prix « irréalistes ».


Le représentant Todd Tiahrt a même affirmé hier que le vote de la Chambre sur le plan Paulson aurait pu être nettement positif lundi s’il avait prévu une suspension unilatérale de l’application du principe de juste valeur.


Pour d’autres, comme le Président de la Fed Ben Bernanke, estime que la fair value est indispensable à la préservation d’une certaine confiance dans le marché