W. et les turbulences
Une fois de plus, Alan Greenspan avait raison : c’est le temps des
turbulences mais W. et son administration, c’est à dire le gouvernement et les fonctionnaires, et surtout les militaires et les diplomates, en sont encore au début du XX°
siècle.
Ils ne prennent pas en considération qu’en 2 mois $2 000 milliards de capitalisation boursière ont disparu, avec toutes les conséquences négatives que cela entraîne.
W. a pris à la mi-mai la décision d’intervenir en Iran mais il ne s’est toujours rien passé sur le plan militaire alors que les marchés réagissent très vivement.
Aujourd’hui 15 juillet, les cours et les rendements des bons du Trésor sont tombés très bas : le rendement des Bills à 3 mois est tombé à
1,28 % dans la matinée à New York,
Graphique 1 :
Cliquer ici ou sur le graphique pour l’agrandir.
Les autres taux ont suivi la même tendance,
Graphique 2 :
Cliquer ici ou sur le graphique pour
l’agrandir.
La structure des taux est très clairement annonciatrice d’une forte croissance qui reste bloquée par l’extrême lenteur des décisions de W. et
de ses collaborateurs,
Graphique 3 :
Cliquer ici ou sur le graphique pour l’agrandir.
L’écart entre les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans reste très élevé alors qu’il est quasiment à zéro dans la zone euro qui se
condamne à une stagflation durable,
Graphique 4 :
Cliquer ici ou sur le graphique pour l’agrandir.
Après ce plongeon en cours de séance, les marchés se sont repris : les indices actions et les rendements des bons du Trésor ont considérablement augmenté.
C’est le temps des turbulences, et non de la pire crise… à cause du comportement des Panurgistes.
Depuis des siècles, des troupeaux de moutons périssent dans des ravins à côté des verts pâturages où ils prospéraient…
La reprise de la croissance et des marchés surprendra tout le monde sauf ceux qui auront su en décrypter les bons fondamentaux…
***
