Panico italiano : les rendements des bons du Trésor italien… bondissent par rapport au Bund aujourd’hui plus haut qu’hier,
Graphique 1 :
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Le cours de la plus grande banque italienne Unicredit s’effondrait de 9 % à la mi-journée. Les dominos ne tombent pas nécessairement les uns après les autres : certains s’affaissent plus tôt que prévu.
| Unicredit | 2010 Q1 | 2010 Q2 | 2010 Q3 | 2010 Q4 | 2011 Q1 |
|---|---|---|---|---|---|
| Total des dettes | 883,579 | 890,216 | 904,317 | 865,264 | 846,291 |
| Capitaux propres | 65,288 | 64,428 | 64,487 | 64,224 | 64,686 |
| µ (leverage) | 13,5 | 13,8 | 14 | 13,5 | 13,1 |
| Tier (%) | 7,4 | 7,2 | 7,1 | 7,4 | 7,6 |
Unicredit ne respecte pas les règles prudentielles d’endettement (mais ce n’est pas aussi catastrophique que nos Gos banques).
Cette banque est surtout victime de la défiance des investisseurs vis-à-vis des fondamentaux de l’Italie dont la note pourrait être abaissée par les agences.
Ces cochons de pays du Club Med incluent aussi la France dont les rendements des bons à 10 ans du Trésor bondissent eux-aussi par rapport à ceux du Bund,
Graphique 2 :
Quand des dominos s’affaissent, tout peut aller très vite. C’est parfois la panique pour que tout ne s’effondre pas prématurément.
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