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Euro-pack

Les écarts entre les rendements des bons des Trésors européens se réduisent : le 10 ans français revient à moins de 5 % du Bund,

Graphique 1 :

(cliquer ici pour agrandir le graphique)

L’écart entre l’anticipation du retour de la lire italienne et du DeutscheMark revient à moins de 10 %,

Graphique 2 :

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Le pack de l’euro se ressoude.

La spéculation sur l’éclatement de l’Euro-système est perdante.

C’est le résultat, non pas d’une amélioration de la situation dans les pays du Club Med, mais d’une certaine détérioration en Allemagne avec une hypertrophie de la masse monétaire due à des augmentations de salaires supérieures aux gains de productivité et à la distribution de revenus sans travail en contrepartie (les pensions de retraite).

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