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La barre des 3 % est franchie

Le rendement des Notes à 10 ans a franchi la barre des 3 % après la publication du communiqué à l’issue de la réunion du FOMC DU mercredi 29 avril et il a atteint 3,15 % vendredi,

Graphique 1　:

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Les autorités ont été aidées par les idiots qui ont été très utiles en répétant que la crise était la plus grande depuis celle de 1929, en pire même… ce qui a permis aux rendements des Notes à 10 ans de rester sous la barre des 3 % pendant des semaines,

Graphique 2　:

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Les journaleux et les bonimenteurs des finances ont été rassurés par le communiqué de la Fed et les moutons ont alors quitté le placement refuge du 10 ans pour s’investir en actions dont les indices ont continué à progresser,

Graphique 3　:

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Dans ces conditions, Timothy Geithner pourra rendre publiques ses exigences de capitaux propres des banques : les indices d’actions pourront baisser ainsi que le rendement des Notes (ce qui n’est pas certain).

Les autorités font tout ce qu’elles peuvent pour ralentir la hausse des taux (dont les rendements du 10 ans sont directeurs) pour faciliter la reprise de la croissance et en particulier le rétablissement de l’immobilier.

Le potentiel de reprise de la croissance est très fort (ce qui entraînera la hausse des indices d’actions) comme le montre l’écart très important des rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans (la courbe des taux est très forte),

Graphique 4　:

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La communauté financière euro-zonarde fait le forcing pour que les taux ne remontent pas (tous les conseillers financiers sont unanimes : les placements en bons des Trésors sont sûrs et rentables !),

Graphique 5　:

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Le rendement des Notes à 10 ans atteint presque celui du Bund à 10 ans qui à 3,17 %　!

L’évolution des agrégats monétaires et celle des rendements des bons des Trésors sont les meilleurs indicateurs précurseurs des tendances lourdes des marchés, ce qui alimente la spéculation gagnante des éléphants…

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Un peu de calme dans les turbulences

Après les turbulences historiques des deux premières semaines d’avril, le calme est revenu dans la semaine finissant au 20 avril : les Américains ont un peu augmenté leur épargne (M2-M1) de $12,5 milliards seulement par rapport à la semaine précédente et un peu diminué leurs avoirs sur leurs comptes bancaires (M1) de $17 milliards seulement,

Graphique 1　: 
 

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L’augmentation de l’épargne des Américains est revenue dans sa tendance longue normale,

Graphique 2　:

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J’avais prédit une baisse de… l’augmentation de l’épargne (M2-M1) des Américains à partir du 30 mars, et c’est exactement ce qui se passe : l’augmentation de l’épargne des Américains d’une année sur l’autre est revenue aux alentours de 7 %,

Graphique 3　:

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L’augmentation d’une année sur l’autre de M2-M1 revient dans la zone des 7 % qui correspond à une croissance du PIB réel à son potentiel optimal au 2° trimestre, c’est à dire de –1,6 % d’une année sur l’autre et de 7,0 % au 2° trimestre par rapport au précédent,

Graphique 4　:

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L’augmentation de M2 d’une année sur l’autre redescend vers la zone idéale,

Graphique 5　:

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Après des variations brusques et importantes, M1 revient dans la zone normale, la célèbre planche à billets ne fonctionne pas　!

Graphique 6　:

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M1 par rapport au PIB revient dans la zone normale (moins de 11 %) contre 45 % dans la zone euro !

Graphique 7　:

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L’épargne des Américains par rapport au PIB revient elle aussi dans la zone normale,

Graphique 8　:

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Le comportement des Américains conditionne la reprise de la croissance, ils sont optimistes, ils ont confiance en l’avenir et ils sont rassurés par leur nouveau président, les indices d’actions remontent, tout va bien ai-je écrit à maintes reprises…

La croissance américaine se propagera dans le reste du monde, y compris dans la Vieille Europe, mais à un rythme plus faible et dans un certain désordre…

Seule l’analyse des variations des agrégats monétaires permet d’anticiper correctement l’évolution des marchés et elle alimente la spéculation gagnante.

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