Jeudi 30 avril 2009

Y’a vraiment plus d’sous ! 


Les réserves officielles de change de la France baissent de mois en mois ai-je déjà écrit précédemment, cliquer ici pour lire mon billet du 7 avril.


En fait, c’est pire comme le rapporte CercleFinance.com reprenant un communiqué du ministère des Finances : les réserves en devises sont tombées à €28 milliards fin mars


Tableau 1 :

Réserves

 

Janvier

 

Février

 

Mars

 

Or

 

57,390

 

59,507

 

54,427

 

Devises

 

68,864

 

45,816

 

28,447

 

Total

 

128,744

 

107,766

 

85,447

 


… contre €43 milliards annoncés précédemment, ce qui était déjà inquiétant,


Tableau 2 :

Réserves

 

Janvier

 

Février

 

Mars

 

Or

 

57,390

 

59,507

 

54,427

 

Devises

 

68,864

 

45,816

 

43,966

 

Total

 

128,744

 

107,766

 

100,966

 


La différence constatée avec les réserves officielles de change, publiées le 7 avril 2009, résulte de la prise en compte des sorties temporaires d'actifs financiers en devises, d'un montant de €15,519 milliards écrivent les équilibristes du cirque Bécassine.


Normalement, les réserves de change doivent représenter 3 mois d’importations, qui se montaient à 60 milliards d’euros en moyenne par mois en 2008.


La situation est vraiment très tendue, difficilement tenable.


À titre de comparaison, les réserves officielles des petits Suisses en devises sont de 55 milliards de francs… suisses !


-Chef, Y’a vraiment plus d’sous ! Qu’est-ce qu’on fait ?

-Euh… Fermez les yeux et rentrez chez vous, ya la grippe porcine !

***


Outre l’or et les devises, les réserves comprennent aussi les créances sur le FMI.


Cliquer ici pour lire le communiqué de Cercle Finance.

***

par CHEVALLIER
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Jeudi 30 avril 2009

Très bas, très haut


Les turbulences ne sont pas limitées au domaine financier : l’économie dite réelle passe elle aussi par des très bas et des très haut.


Le capitalisme libéral ne fonctionne que par des phases d’expansion et de récession qui sont et qui seront très fortes.

C’est le temps des turbulences dixit Alan Greenspan.

Faut s’y faire !


Le PIB des États-Unis au 1° trimestre a baissé de 2,6 % d’une année sur l’autre…

Graphique 1 :

 

Cliquer ici pour agrandir le graphique.


… ce qui est beaucoup mais ce n’est pas la plus grande crise depuis celle de 1929 en pire, mais comparable aux récessions des années 50, de 1975 et du début des années 80,

Graphique 2 :

 

Cliquer ici pour agrandir le graphique.


La baisse du PIB de 6,1 % au 1° trimestre par rapport au précédent en taux annualisé est due en grande partie à la chute des investissements (moins 51,8 %) et aux stocks (moins $80 milliards),

Graphique 3 :

 

Cliquer ici pour agrandir le graphique.


La consommation finale a augmenté de 2,2 % et le revenu disponible des Américains de 6,2 % ce qui confirme mes analyses antérieures basées sur les variations des agrégats monétaires.


La reprise de la croissance à partir de ce 2° trimestre sera très forte, comme après toutes les récessions.


Je maintiens toutes mes analyses antérieures contre tous mes détracteurs.


Les investisseurs (les éléphants et certains moutons) ont réagi positivement : les indices d’actions ont grimpé ainsi que les rendements des Treasuries (les Notes à 10 ans ont atteint 3,12 % en séance !).


Une fois de plus, l’analyse des variations des agrégats monétaires alimente la spéculation gagnante

***


Les chiffres de la croissance en France pour le 1° trimestre seront abominables car la corrélation avec les États-Unis est très forte, mais l’avenir s’annonce moins mauvais car la reprise en France sera tirée par celle des États-Unis mais elle sera faible car la France est lourdement handicapée par le taux des prélèvements obligatoires qui est beaucoup trop élevé, le surendettement public, l’hypertrophie monétaire et par l’environnement antilibéral et anti-productif.

***

par CHEVALLIER
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