Pilotage monétariste
La croissance du PIB des Etats-Unis est régulée par la Fed (i.e. pilotée par le bombardier furtif B-2).
En abaissant le taux de base à zéro le 16 décembre 2008, la Fed a donné le signal de départ du redémarrage de la croissance du PIB après quelques turbulences qualifiées de la plus
grande crise depuis celle de 1929, en pire même.
Les Américains ont bien compris le message, surtout après l’intronisation de leur sauveur : ils ont
commencé à diminuer l’augmentation de leur épargne (M2-M1) dès le 19 janvier 2008,
Graphique 1 :
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L’épargne des Américains (dans les caisses d’épargne) n’augmente plus. Elle se monte à $6 700 milliards,
Graphique 2 :
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Comme la croissance du PIB est inversement proportionnelle à la variation de la masse monétaire libre, cette croissance devrait être de 6,1 % au 4°
trimestre 2009 par rapport au précédent en taux annualisé, ou de 0,2 % d’une année sur l’autre,
Graphique 3 :
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Cependant, comme les importations sont très importantes, le taux de croissance du PIB peut être inférieur à ces niveaux.
La part de l’épargne des Américains par rapport au PIB reste à un niveau élevé de 47 %, sans augmenter,
Graphique 4 :
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Les variations de M1 et de M2-M1 d’une semaine à l’autre s’affaiblissent, ce qui montre que la situation des Américains redevient normale après les
turbulences passées,
Graphique 5 :
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L’augmentation de M2 est tombée très bas : 2,7 % d’une année sur l’autre,
Graphique 6 :
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L’analyse monétariste est claire et confirme les précédentes : tout va bien, la croissance du PIB était proche de son optimum au 3° trimestre
2009.
Elle était supérieure à son potentiel optimal au 4° trimestre.
Elle est certainement encore plus forte en ce 1° trimestre 2010, et inflationniste, ce qui obligera la Fed à remonter ses taux ou à trouver de nouvelles idées, ce qui n’est pas impossible… (il faut s’attendre à tout avec un bombardier très furtif)
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Commentaires
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arrêtez d'arbitrer messieurs sortez vos sous de là !
je vais revenir bientôt sur ce point important
merci pour votre anayse, une question, d'aprés vous existe il un probleme monetaire chinois qui risque de faire imploser les regles du commerce mondial avec une brusque politique protectioniste US/Euro dans les 2 ans?
cordialement
Il n'y a pas de risques majeurs a priori dans un avenir proche,
Par ailleurs, le protectionnisme US et européen est assez mou, ce qui ne va pas entraver le développement de la Chine.
Vous tablez donc sur une poursuite de sortie de crise et donc une poursuite de la montée des indices?Ce qui n'exclus pas des phases de conso forte ( anticipation de hausse des taux?)
D'ailleurs les derniers chiffres du chomage confirme un ralentissement des destructions d'emplois.
Juste une question : si l'épargne des américains n'augmente plus, alors que la demande en placement (Bons du Trésor) ne cesse d'augmenter (demande de l'Etat face à la relative baisse de la part des pays étrangers), comment les ménages américains pourront ils en même temps financer le déficit US à travers les Treasuries et en même temps continuer de consommer pour augmenter le PIB US ?
Merci