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PIB et monétarisme

Mauvaise nouvelle : les Américains augmentent de nouveau leur épargne en ce début d’année 2011, ce qui provoque un ralentissement de la croissance du PIB…

En effet, l’augmentation de M2-M1 d’une année sur l’autre est dans les 3 % pour les 3 premières semaines de janvier, d’après les derniers chiffres publiés par la Fed hier soir,

Graphique 1 :

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Comme la variation du PIB réel est inversement proportionnelle à celle de la masse monétaire libre, cette croissance devrait être de 2,4 % (d’une année sur l’autre) au cours de ce 1° trimestre 2011, c'est-à-dire de 2,9 % par rapport au trimestre précédent en taux annualisé,

Graphique 2 :

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Si cette mauvaise tendance se poursuit, la croissance du PIB ralentira davantage.

Les derniers chiffres publiés pour le 4° trimestre 2010 (2,8 %) montrent que mes prédictions de croissance que j’avais faites 3 mois plus tôt étaient fiables : 2,9 % (d’une année sur l’autre).

Les variations des agrégats monétaires dont les chiffres sont publiés chaque semaine permettent de faire des prédictions fiables sur la croissance car elles révèlent avec 10 jours de retard seulement les réactions réelles des Américains quant à leurs dépenses et leur épargne, ce qui conditionne cette croissance.

Même graphique que le précédent mais avec les courbes de tendances,

Graphique 3 :

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L’épargne des Américains vient d’égaler son maximum historique de 7 009 milliards de dollars atteint juste avant les midterms (les chiffres de la Fed ont été sensiblement révisés par rapport à mes articles précédents),

Graphique 4 :

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Les gens de la Fed jouent à un jeu dangereux en maintenant un certain climat délétère qui casse la croissance. Après avoir provoqué une forte baisse de la croissance du PIB pour résoudre les problèmes qui se posaient, ce bon vieux Greenspan la faisait repartir rapidement et fortement pour le plus grand profit des Américains qui supportent mal les turbulences du bombardier furtif.

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