chevallier

Petit point d’actualité

Lorsque la Fed a baissé son taux de base à zéro le 16 décembre 2008, il a fallu 2 ou 3 jours aux marchés des Treasuries pour comprendre que l’effondrement financier était terminé : les rendements des Notes à 10 ans ont alors grimpé, ce qui signifiait que la crise était finie comme je l’ai écrit dès le 23 décembre mais les moutons ont continué à paniquer pendant 2 bons mois (les indices d’actions n’ont remonté qu’à partir du 9 mars 2009).

La déclaration du bombardier furtif B-2 (les taux de la Fed sont à zéro mais le FOMC les relèvera le moment venu) semble enfin être comprise après 24 heures d’hésitations : les rendements des Notes à 10 ans montent, ce qui signifie que les capitaux des éléphants (les bons spéculateurs) sortent de leur refuge que sont les Treasuries pour s’investir en actions anticipant ainsi la reprise, les moutons n’ayant pas encore compris sont toujours tétanisés.

Toutefois, il ne faut pas oublier que la Fed intervient massivement (ce qui est son rôle) de l’aveu même de B-2 en achetant des bons pour maintenir les rendements des Treasuries à un niveau très bas.

Enfin, les heureux euro-zonards ont élargi les problèmes de la Grèce et du Club Med en général à l’ensemble de la zone, ce qui fait chuter l’euro par rapport au dollar et les marchés d’actions des sociétés exposées à la zone.

Plus que jamais, la spéculation gagnante est d’investir en sociétés américaines et des pays émergents cotées aux Etats-Unis.

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