Masse monétaire libre et croissance
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Récapitulatif des billets publiés à ce jour sur mon blog jpchevallier.com sur l’analyse des problèmes posés par les variations des agrégats monétaires…
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Explications rapides pour acquérir les bases nécessaires à la compréhension des problèmes monétaires. Définitions des agrégats et leur jeu avec la politique menée par les banques centrales :
De la théorie quantitative de la monnaie à la Fed (cliquer ici pour lire ce billet)
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La masse monétaire évolue à l’inverse du PIB selon une loi qui est observée aux Etats-Unis et depuis une cinquantaine d’années. Il en est de même ailleurs.
Le principe de base à partir de la variation de M3 :
La loi de la masse monétaire libre, 1° partie, M3 (cliquer ici pour lire ce billet)
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Les chiffres de M3 n’étant plus publiés aux Etats-Unis, la loi est valable pour M2-M1 :
La loi de la masse monétaire libre, 2° partie, M2-M1 (cliquer ici pour lire ce billet)
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Le comportement des consommateurs joue le rôle déterminant dans cette loi :
La loi de la masse monétaire libre, 3° partie, le béhaviorisme (cliquer ici pour lire ce billet)
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La loi de la masse monétaire libre s’applique aussi dans la zone euro :
La loi de la masse monétaire libre, 4° partie, la zone euro (cliquer ici pour lire ce billet)
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Les marchés européens et Nord-Américains ont convergé pour former un marché unique dominé par les Américains : Zone euro et Fed (cliquer ici pour lire ce billet)
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Les Américains maîtrisent très bien le jeu des variations des agrégats monétaires, ce qui explique en grande partie leur réussite qui se voit dans… M3 et la réussite américaine (cliquer ici pour lire ce billet)
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L’observation des variations des agrégats monétaires permet de mettre en évidence et de comprendre les tendances lourdes et profondes de l’évolution de l’économie indépendamment des fluctuations à court terme : Agrégats monétaires, tendances lourdes et fluctuations (cliquer ici pour lire ce billet)
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La politique des banques centrales est parfois étrange. Elles ne donnent pas toujours les réponses indispensables aux problèmes posés, ce qui a des conséquences graves : Etrange politique monétaire des banques centrales (cliquer ici pour lire ce billet)
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La croissance a été faible en France au 2° trimestre 2007, ce qui est la conséquence de la politique économique qui y est menée : France : croissance en baisse (cliquer ici pour lire ce billet)
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La faiblesse de la croissance en France au 2° trimestre s’explique par la loi de la masse monétaire libre : Croissance et masse monétaire libre (cliquer ici pour lire ce billet)
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Fin septembre 2007, les agrégats monétaires de la zone euro évoluent comme précédemment, mais les cash-flows augmentent, ce qui est positif : Agrégats monétaires de la zone euro et taux de la Fed (cliquer ici pour lire ce billet)
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Fin août 2007, rien ne va plus, tout se détériore dans la zone euro : BCE : rien ne va plus ! (cliquer ici pour lire ce billet)
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Fin juin 2007, la croissance de la zone euro s’annonçait très faible : Zone euro : faible croissance en vue (cliquer ici pour lire ce billet)
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Les marchés sont plus ou moins autorégulés en ce XXI° siècle, ce qui n’était pas le cas précédemment : Autorégulation des marchés et des taux (cliquer ici pour lire ce billet)
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Un collapsus s’annonce, mais grâce à la mondialisation, la croissance du PIB ne plongera pas, les marchés fonctionnant bien, avec des taux revenant dans les normes : Collapsus, mondialisation, croissance, marchés, taux (cliquer ici pour lire ce billet)
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Pour assurer la croissance du PIB à son optimum sans inflation, la structure des taux doit être optimale elle aussi : Structure des taux et croissance optimale (cliquer ici pour lire ce billet)
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Que cache réellement la non publication des chiffres de M3 par la FED ?
Une vérité inavouable ?
Un calcul qui ne peut plus être fiable ?
le fait que cette grandeur ne soit plus intéressante ?
Mon sentiment est que la FED veut masquer au grand public la trésorerie colossale des entreprises US. Les multi-nationales US ont pris le pouvoir, au moins aux US....
A plaisir de vous lire, quitte à y lire que je suis un idiot inutile
Bien Cordialement
On n'est jamais mieux servi que par soi-même
Depuis le soi-disant « plan de sauvetage » du 10 mai 2010, les taux d’intérêt du Portugal explosent.
Si le Portugal lançait un emprunt à 10 ans, il devrait payer un taux d’intérêt de 6,512 % !
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=GSPT10YR:IND
De même, les taux d’intérêt de l’Irlande explosent.
Si l’Irlande lançait un emprunt à 10 ans, elle devrait payer un taux d’intérêt de 6,739 % !
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=GIGB10YR:IND
Si la Grèce lançait un emprunt à 10 ans, elle devrait payer un taux d’intérêt de 10,807 % !
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=GGGB10YR:IND
Le Portugal, l’Irlande et la Grèce empruntent à des taux d’intérêt exorbitants.
Le Portugal, l'Irlande et la Grèce foncent vers le défaut de paiement.
Et bien si même les idiots inutiles se mettent à vous lire, et à essayer de comprendre...
C'est une goutte d'eau...
Merci pour votre réponse pédagogique, claire et pleine d'humour !
J'étais jusqu'à présent favorable aux marchés et au capitalisme, mais avec encore quelques réserves. Grace à cette bonne littérature, mes derniers doutes sont levés! Depuis je diffuse cette ouvrage au maximum dans mon entourage.
En plus c'est optimiste et ça donne la peche (contrairement à la mauvaise littérature de Krugman et Sitglitz).
Par contre je suis un peu étonné sur le fait qu'il émette des réserves à propos de la stratégie "contrarian". Il dit que ça peut marcher mais que finalement c'est un jeu de pile ou face (sachant qu'on entend jamais ceux qui ont perdus le crier sur tous les toits).
On dirait que seuls les pays mal gérés sont encore en crise. Ce n'est plus le cas de l'Allemagne et de la Suisse.
GDP : 535.6 billions CHF
M1 : 427.6 billions CHF
Ca fait beaucoup comparé aux USA où M1 est à 12 % du PIB.
La structure de la masse monétaire helvète est atypique à cause de l'importance des dépôts venus de l'étranger, cf. mes posts à ce sujet, que j'actualiserai un jour...
L'épargne placée en M2-M1 ne sert quasiment à rien, c'est alors une valeur monétaire,
alors que l'épargne investie en actions est une valeur mobilière créatrice de richesse ; elle permet d'augmenter les capitaux propres, ce qui est fondamental
le jour où les Français feront en majorité des raisonnements justes en économie n'est pas dans l'avenir envisagable
La BCE n'aurait pas eut la gentillesse de reconduires ses mesures exceptionnelles?
Ne faut il pas vendre tout ce qui nous reste d'obligataire, et très rapidement (au profit d'actions et d'un peu de monétaire) ?
http://www.boursorama.com/devises/taux_euribor.phtml
Draghi : attention aux "banques zombies".
Le gros problème des banques qui sont devenues trop dépendantes des liquidités fournies par la Banque centrale européenne (BCE) doit être résolu par les autorités financières nationales et non par la BCE, a déclaré vendredi 1er octobre un membre du Conseil des gouverneurs de la BCE.
Au cours d'une conférence donnée à Rome, Mario Draghi a affirmé que beaucoup de banques de la zone euro étaient bien plus fragiles que ne le laissaient paraître leur bilan, car le niveau très bas des taux d'intérêt minimisait la dégradation de leur situation financière.
Si ce problème n'est pas résolu, "nous aurons ces banques zombies dans la zone euro pendant un certain temps".
http://www.lefigaro.fr/flash-eco/2010/10/01/97002-20101001FILWWW00629-draghi-bce-attention-aux-banques-zombies.php
Les colombes semblent avoir perdu la bataille contre les faucons au sein de la BCE. Le message est très clair: on retire les liquidités du marché et on ne se laisse pas impressionner par le lobbying des banques. Elles doivent se restructurer et faire face à leurs pertes.
Cela devrait également donner un peu plus d'arguments aux résistants incompris au sein de la Fed contre le QE (T. Hoening et son cercle des poetes disparus ultra-minoritaire).