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James Bullard (bis)

Les dernières déclarations de James Bullard, le patron de notre ami Fred de Saint Louis, permettent de comprendre ce que font réellement les membres du FOMC…

Tous les plus idiots les plus inutiles parlent de cette politique monétaire non conventionnelle de la Fed qui consiste à injecter $600 milliards en faisant marcher la fameuse planche à billets, ce qui fait baisser les taux car l’Amérique est au bord du gouffre...

En fait, il faut inverser le raisonnement : la Fed mène une politique monétaire totalement conventionnelle en faisant baisser les taux pour relancer la croissance du PIB, et pour cela elle déclare vouloir racheter pour $600 milliards de Treasuries.

En effet, en de telles circonstances, les frais financiers des entreprises ordinaires qui ont survécu aux turbulences sont faibles, ce qui leur permet d’augmenter leurs bénéfices (donc leurs capitaux propres pour renforcer leur bilan et développer leur activité sur des bases saines), les banques peuvent emprunter à des taux bas pour augmenter elles-aussi leurs bénéfices afin d’augmenter leurs capitaux propres (pour respecter les normes d’endettement en améliorant leur leverage, mon µ) et les propriétaires les plus vulnérables peuvent diminuer leurs charges d’intérêts pour financer leur logement.

Bien entendu, tous les membres du FOMC savent que les $600 milliards de Treasuries que la Fed devrait racheter ne créent pas un seul dollar excédentaire, sa planche à billet tournant au même rythme que précédemment.

Dans cette optique, la Fed ne fait que ce qu’elle a fait depuis plus de 50 ans pour relancer la croissance après la récession qu’elle a provoquée.

Bien entendu, une telle politique monétaire recréera une inflation forte qui accompagne ordinairement toute reprise de la croissance.

James Bullard et d’autres, dont B-2, ont déclaré à maintes reprises que dans ce cas, la Fed relèvera ses taux pour stopper cette inflation, ce qui provoquera alors une forte chute de la croissance.

Ainsi vont les cycles initiés par les gens de la Fed.

Par ailleurs, cette politique monétaire menée par la Fed a des effets destructeurs dans le reste du monde où le désordre augmente, ce qui permet d’augmenter l’avantage relatif de l’Amérique pour qu’elle garde son leadership !

Les bénéfices des entreprises américaines augmentent, ce qui fait remonter le cours de leurs actions.

La connaissance de ces problèmes économiques et financiers alimente la spéculation gagnante…

Cliquer ici pour lire mon premier billet sur James Bullard.

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