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Deutsche Bank 2010

Les Allemands sont capables du meilleur comme du pire. Leurs entreprises non financières sont les plus performantes du monde avec celles de la Chine : ce sont les premiers exportateurs mondiaux et elles font enregistrer des excédents des balances commerciales très importants, mais avec des produits à forte teneur technologique pour les entreprises allemandes.

Le problème vient des entreprises financières allemandes et en particulier de Deutsche Bank qui est loin de respecter les règles prudentielles d’endettement :

Un petit rappel : le total des dettes ne devrait pas dépasser 10 fois le montant des capitaux propres (c’est mon µ ou leverage en anglais), ce qui correspond à un ratio Tier qui devrait être supérieur à 10 % d’après les règles de Bâle III et de ce bon vieux Greenspan.

Les progrès au cours de ce dernier trimestre 2010 sont impressionnants : le µ a baissé de 12 points !

Si cette tendance se poursuit au cours de ces prochains trimestres, Deutsche Bank pourrait respecter les règles de Bâle III dès cette année. Tel est l’enjeu actuel, le reste étant mauvaise littérature…

Un mauvais µ signifie que quelque chose ne va pas quelque part, cet indicateur est impitoyable, d’une efficacité parfaite. Deutsche Bank était trop exposé aux risques de ces cochons de pays du Club Med (+ l’Irlande). Il est possible que la banque s’en désengage.

C’est la raison pour laquelle Angela Merkel temporise : lorsque les banques allemandes auront réglé leurs comptes (avec ces cochons de pays du Club Med + l’Irlande), il sera alors possible de reconsidérer le soutien de l’Allemagne à l’euro car ce Club Med est dans une situation irrattrapable…

Cliquer ici pour lire les informations financières de Deutsche Bank pour 2010

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Complément : l'augmentation des capitaux propres de DB au 4° trimestre 2010 provient d'une augmentation de capital de €10,2 milliards comptabilisée en ce 4° trimestre 2010, ce qui ne se reproduira pas aux 4 trimestres suivants ! mais DB pourra augmenter ses capitaux propres en incorporant davantage de bénéfices...

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