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Crédit Agricole 1° semestre 2010

Les péquenots du Crédit Agricole viennent enfin de publier leurs comptes du 1° semestre 2010 : le ratio d’endettement µ augmente à 32,5 après avoir culminé à 38,6 fin 2008,

Tableau 1 :

Les chiffres sont en milliards d’euros, sauf pour les ratios.

Ce tableau se lit de la façon suivante : au 30 juin 2010, le total des dettes se montait à 1 712,8 milliards d’euros, soit 32,5 fois (µ) le montant des capitaux propres qui s’élevaient à 52,7 milliards d’euros qui représentaient 3,1 % du total des dettes (le ratio Tier d’origine).

Les ratios du Crédit Agricole sont encore totalement hors normes car µ doit être inférieur à 12,5 ou autre formulation : le ratio Tier (d’origine) doit être supérieur à 8 %.

Ces informations qui se trouvent en avant dernière page ! (89) des Slides, cliquer ici pour y accéder, ne respectent pas les règles mais comme personne ne les respecte en France, c’est admis par tout le monde…

D’après les comptes publiés, les actions de préférence et les titres (super) subordonnés ne sont pas comptabilisées dans les capitaux propres ce qui est un point positif.

Cependant, les ratios du groupe Crédit Agricole (page 90 !) sont moins mauvais, mais l’endettement est quand même deux fois supérieur aux normes !

Tableau 2 :

L’écart entre les ratios du Crédit Agricole SA et du groupe Crédit Agricole est assez surprenant : le groupe Crédit Agricole bénéficie d’un apport de 23,7 milliards de capitaux propres par rapport au Crédit Agricole SA (une augmentation de 50 % !) sans qu’il y ait a priori d’explications claires fournies à ce sujet.

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Complément : l’importance des capitaux propres du groupe Crédit Agricole s’explique par celle des caisses locales et régionales qui seraient généralement assez bien capitalisées. L’entité de référence est le groupe et non pas le seul Crédit Agricole SA.