La BCE a publié les chiffres de la masse monétaire de la zone euro fin décembre.
Les variations des agrégats M1 et M2-M1 sont pratiquement nulles depuis ces derniers mois.
Seules les variations de M3-M2 sont importantes : cet agrégat a augmenté de plus de 150 milliards d’euros en 2011 jusqu’à fin septembre et il a diminué de 100 milliards sur les 3 derniers mois de l’année,
Il s’agit certainement des conséquences du resserrement des crédits accordés par les banques aux entreprises et de la baisse de la trésorerie des banques elles-mêmes à la suite du tarissement
de leurs sources en dollars et du blocage du marché interbancaire qui augmentent leurs difficultés à dégager des marges bénéficiaires.
