chevallier

Admirable !

Qu’y a-t-il de plus admirable : la politique monétaire menée par B-2, Ben Bernanke et ses collaborateurs, le comportement des Américains, le monétarisme ou tout à la fois ?

En effet, au cours de la dernière semaine du mois de juin, l’épargne des Américains (M2-M1) n’a augmenté que de 6,4 % d’une année sur l’autre,

Graphique 1 :

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L’augmentation de l’épargne des Américains d’une année sur l’autre baisse très rapidement depuis le pic de la mi-mars qui correspond au point haut de la fameuse crise des subprime,

Graphique 2 :

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Ces réactions correspondent très précisément à la politique monétaire menée par la Fed : en laissant son taux de base trop haut à 5,25 % jusqu’au 18 septembre 2007, elle a créé un collapsus qui s’est manifesté au plus fort 6 mois plus tard (à la mi-mars), ce qui l’a amené à baisser son taux de base trop bas fin janvier 2008, ce qui a provoqué une relance de la consommation 6 mois plus tard, donc du PIB à partir de… fin juin !

Tout se passe exactement selon le plan de vol de B-2 et comme… je l’ai alors prédit.

Comme la croissance du PIB réel est inversement proportionnelle à la variation de la masse monétaire libre, cette croissance en ce 2° trimestre est du même ordre que celle du 1° trimestre : 2,6 % d’une année sur l’autre, soit 4,0 % par rapport au trimestre précédent en taux annualisé (j’ai révisé mon estimation légèrement à la hausse compte tenu des chiffres particulièrement favorables du mois de juin),

Graphique 3 :

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Les deux courbes, celles du PIB et celle de la variation de M2-M1, vont converger vers l’optimum de 3,5 % et il est même probable qu’il y ait une inversion de ces deux courbes (la croissance du PIB au 3° trimestre peut être supérieure à son potentiel).

D’une semaine à l’autre, l’épargne des Américains (M2-M1) a baissé de $41,8 milliards et ils ont $18,2 milliards de plus sur leurs comptes courants (M1) pour les dépenser,

Graphique 4 :

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Le montant de leur épargne est passé sous la barre des $6 300 milliards au 30 juin,

Graphique 5 :

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L’augmentation de M2 d’une année sur l’autre, revenue à 5,7 % en tendance est baissière, reviendra prochainement dans la bande optimale (inférieure à 5 %),

Graphique 6 :

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Les Américains ne tiennent pas compte de ce qu’écrivent et disent les journaleux et autres bonimenteurs pour lesquels les États-Unis, à force d’être depuis plus de 50 ans au bord du gouffre, y sont englués au plus profond, la pire crise depuis celle de 1929, en pire, à cause de la création monétaire, etc. etc.

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