Lundi 10 mars 2008

Encore des records !


Tous les jours des records ! (sauf pendant les week-ends)


Aujourd’hui 10 mars, la lire italienne a encore battu son record : 17,5 % de dévaluation par rapport au DM,

Graphique 1 :

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Le franc français restant à 6,2 % de dévaluation par rapport au DM,

Graphique 2 :

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La tendance est à la baisse des taux aux Etats-Unis : le rendement du 10 ans est tombé sous 3,5 % et celui du 2 ans sous 1,5 %…

Graphique 3 :

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… ce qui signifie que les capitaux continuent à se réfugier sur l’obligataire public des deux côtés de l’Atlantique.


Comme les gérants non européens privilégient le DM (grâce aux excédents commerciaux de €200 milliards en 2007), les monnaies les plus vulnérables, celles du Club Med, continuent leur dévaluation, en particulier la lire italienne.


Avec la hausse des prix du pétrole brut à $108 le baril, le choc mondial se poursuit : l’euro a peu de chances d’en sortir indemne comme le prédisait fort justement Milton Friedman.


La guerre monétariste poursuit son cours avec une intervention programmée du bombardier furtif B-2 Ben Bernanke pour sécuriser les avancées sur le terrain des changes.

***

par CHEVALLIER
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Lundi 10 mars 2008

Turbulences monétaristes mondiales


Ce billet fait la synthèse d’analyses précédentes…


L’augmentation du prix du pétrole brut crée toujours un choc mondial inflationniste : en 1973, 1979 et en ce moment,

Graphique 1 :

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Seuls les pays comme les Etats-Unis dont les fondamentaux économiques et monétaires sont sains peuvent absorber de tels chocs et maintenir la croissance du PIB à son potentiel optimal sur la longue période…

Graphique 2 :

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… car toute hypertrophie de la masse monétaire (donc toute création monétaire) est fatale.


Aux Etats-Unis, l’augmentation de l’agrégat monétaire M2-M1 était contenue en dessous de 7 % jusqu’en 2006, ce qui permettait à la croissance du PIB de rester élevée,

Graphique 3 :

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Après le choc actuel, l’augmentation de M2-M1 de 8 % reviendra rapidement dans cette norme (moins de 7 %), ce qui relancera la croissance du PIB qui sera supérieure à son potentiel optimal au 2° semestre 2008 grâce (ou à cause) de la baisse des taux de la Fed sous leur niveau de neutralité (car cette croissance trop forte sera inflationniste),

Graphique 4 :

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Les autres pays dont la masse monétaire augmente trop vite (à cause de la création monétaire) ne peuvent pas s’adapter au choc pétrolier mondial qui est alors trop inflationniste.


Il en est ainsi pour la zone euro dont l’augmentation de la masse monétaire M3 augmente trop vite (à 12 % d’une année sur l’autre) à cause de la création monétaire (l’argent non gagné) provoqué par le non enregistrement des engagements de retraite,

Graphique 5 :

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Comme la croissance du PIB est inversement proportionnelle à la variation de la masse monétaire libre, cette croissance est et restera faible (inférieure à son potentiel) dans la zone euro où la stagflation sera durable,

Graphique 6 :

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En Chine, la masse monétaire M1 augmentait en moyenne de 20 % en 2007 (ce qui est inflationniste : 8 % en février 2008), ce qui provoquera un ralentissement de la croissance du PIB en 2008.


La Suisse a les meilleurs fondamentaux du monde avec une masse monétaire M3 qui augmentait en moyenne de 2 % seulement fin 2007…

Graphique 7 :
 

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… ce qui correspond à une croissance du PIB à son potentiel optimal dans les 3 % avec des taux de base de la banque centrale à des niveaux idéalement très bas fluctuant dans une bande de 2,25 à 3,25 % avec un objectif centré à 2,75 %,

Graphique 8 :

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La Suisse est le meilleur refuge des capitaux grâce aux gnomes de Zurich qui sont encore et toujours les meilleurs spécialistes du monde de la finance (UBS étant l’exception qui confirme la règle).


Actuellement, les gérants ont sorti une masse considérable de capitaux des marchés actions (ce qui a provoqué un collapsus très fort justifié par une baisse de 20 % des bénéfices des sociétés du SP-500 au 4° trimestre 2007) pour les investir en bons du Trésor américain dont les rendements sont descendus à des niveaux très bas : 1,50 % pour le 2 ans et 3,50 % pour le 10 ans,

Graphique 9 :

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Lorsque la croissance repartira aux Etats-Unis dans les semaines à venir, ces capitaux reviendront sur les marchés actions qui seront donc en forte progression au 2° semestre 2008 sur d’excellents fondamentaux, les rendements des bons du Trésor revenant dans leur norme autour de 4 %.


Il n’en sera pas de même dans la zone euro qui sera secouée par de fortes turbulences à cause du dérapage de la masse monétaire dans les pays du Club Med : la lire italienne est surévaluée de 17 % et le franc français de 6 %, ce qui est fortement et durablement stagflationniste.

Ces turbulences ne sont pas fortuites : la stratégie des Américains consiste à accentuer le désordre chez leurs adversaires et partenaires en utilisant les armes monétaristes qui sont très efficaces.


C’est un nouvel épisode de la guerre économique mondiale



Les militants payés par l’Insee pour faire de la propagande antilibérale refusent de publier les chiffres trimestriels de la croissance du PIB avant 1978, ce qui empêche de mettre en évidence la chute de la croissance entre 1973 et 1979.

Les seules statistiques disponibles (en données annuelles depuis 1960 seulement) sont trop grossières pour être significatives. 
Elles font apparaître une croissance moyenne de 6 % dans les années 60…

Graphique 10 :

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… pour une croissance à peine supérieure à 2,0 % après 1980,

Graphique 11 :

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La France a toujours mal réagi après un choc pétrolier mondial en adoptant des mesures antilibérales socialistes, ce qui explique la chute de la croissance française après 1973.

***

par CHEVALLIER
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Lundi 10 mars 2008

Défense du libéralisme, et de Nicolas Lecaussin


Le capitalisme libéral est le système économique le plus efficace mais il doit être défendu, en particulier par ses bénéficiaires, car il est attaqué et critiqué par ses adversaires de la gauche plurielle qui peuvent devenir majoritaires et imposer leur volonté.


Aux Etats-Unis, la plupart des Américains qui ont gagné beaucoup d’argent en réussissant dans leur activité professionnelle défendent directement le capitalisme libéral en participant à la vie économique et politique comme par exemple Henry Paulson, ministre des finances et ancien patron de Goldman Sachs (la seule banque qui a dégagé des bénéfices importants en 2007 en n’investissant pas dans le subprime) ou Alan Greenspan l’ancien patron de la Fed.


D’autres financent des organismes qui étudient et défendent le capitalisme libéral pour qu’il soit encore plus efficace : ce sont les nombreux think tanks qui influencent les hommes politiques, les dirigeants des entreprises et finalement tout le monde en faisant connaître leurs idées dans les médias.


D’autres encore investissent et conseillent les investisseurs en analysant les rouages de l’économie libérale comme Arthur Laffer ou Larry Kudlow tout en défendant ardemment ces mêmes idées, celles des Reaganomics qui ont si bien réussi aux Américains.


En France, rien de tel ! les dirigeants des entreprises ne défendent pas les intérêts du capitalisme libéral : au mieux, ils pactisent avec leurs adversaires antilibéraux en adoptant leurs idées comme par exemple Laurence Parisot la patronne des patrons (qui défend le système de retraite par répartition et les caisses de retraites par points), au pire ils collaborent en corrompant officiellement et impunément les dirigeants des syndicats et des partis politiques pour s’assurer la paix sociale comme le reconnaissent les dirigeants de l’UIMM.


D’autre bénéficiaires du capitalisme libéral financent des médias qui défendent leurs adversaires de la gauche plurielle comme par exemple Édouard de Rothschild avec le journal Libération.


Tous les hommes politiques de gauche à droite attaquent l’économie de marché.


Les rares personnes qui ont les moyens de défendre le capitalisme libéral en France ne défendent en fait que leurs intérêts personnels en essayant de se faire connaître pour leur propre satisfaction, sans hésiter à trahir ceux qui défendent en fait avec compétence certains aspects du libéralisme.


Ainsi par exemple, Nicolas Lecaussin qui était directeur de la publication Société Civile depuis un certain nombre d’années vient d’être brusquement licencié de l’iFRAP après avoir publié un livre L’absolutisme efficace critiquant l’absolutisme de Nicolas Sarkozy…


Le microcosme microscopique libéral est un paquet de crabes peu recommandables.


Pour ma part j’ai été finalement censuré par tous ceux qui m’ont publié, sauf Patrice Planté avec sa revue Esprit de sel.


Guy Millière    (et sa bande de margoulins) a même supprimé mon blog fin juillet 2007 sans me prévenir, détruisant tout ce que j’y avais publié.


Ces gens là ne respectent rien ni personne, et surtout pas la liberté ni le droit des personnes.


C’est la loi de la jungle ! et ça n’a rien à voir avec le capitalisme libéral qui est complexe et subtil, d’où la nécessité de l’analyser, le décrypter et le présenter sous une forme compréhensible.


Charles Gave a compris après l’élection de François Mitterrand en 1981 qu’il n’y aurait rien à espérer en France. Il a eu raison. Il a développé avec succès son activité et ses idées à l’étranger.


Lire le livre de Nicolas Lecaussin : L’absolutisme efficace


(je pense que l’absolutisme de Nicolas Sarkozy n’est pas efficace car lui et ses collaborateurs ne comprennent rien au libéralisme, comme l’ont encore montré leurs déclarations avant la décision du gouvernement américain d’adopter les avions ravitailleurs d’EADS)

 

***

 

 

par CHEVALLIER
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