Jean-Pierre CHEVALLIER, business économiste

 

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Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques américaines

 

MF Global a fait faillite hier. C’était à l’origine un courtier qui a développé des services financiers au point de pouvoir être considéré comme une banque à part entière. Les règles prudentielles d’endettement bancaire y sont donc applicables.

D’après les derniers chiffres publiés, le bilan au 30 septembre dernier, le multiple d’endettement (leverage en anglais, mon µ) était de 32,8 ce qui correspond à un ratio Tier 1 réel de 3,0 %

Sommes en milliards de dollars.

 

La banque des frères Lehman a fait faillite en septembre 2008 avec un leverage de 32,2. Dans ces conditions, la faillite de MF Global est normale. Elle aurait même dû être déclarée en faillite plus tôt. C’est son exposition aux bons des Trésors de l’€URSS qui a précipité sa chute.

Une fois de plus, la règle prudentielle d’endettement bancaire édictée par ce bon vieux Greenspan est vérifiée.

Comme je l’ai déjà écrit, beaucoup d’investisseurs américains qui ont acquis imprudemment des bons des Trésors de l’€URSS sous prétexte qu’ils étaient notés AAA par les grandes agences, sont obligés d’enregistrer maintenant leurs pertes, ce qui conduit un certain nombre d’établissements à la faillite, ainsi que d’autres par effet domino.

  MF Global 2011 Q3 Liabilities 39,833 Equity 1,214 leverage (µ) 32,8 Tier 1 (%) 3