Fed, BCE et monétarisme

 

La BCE s’apprêterait à relever son taux de base jeudi prochain. Jusqu’à présent, la BCE a toujours été en retard par rapport à la Fed (ou à contretemps en juillet 2008 !),

Graphique 1 :

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La fixation du taux de base de et par la Fed joue le rôle moteur dans la fixation de tous les autres taux en liaison avec les marchés, et en particulier pour ce qui concerne les rendements des Notes de références à 10 ans et à 2 ans dont les écarts sont si pertinents,

Graphique 2 :

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D’après ce graphique, les cycles initiés par la Fed sont bien clairs.

Tout est simple, disait un certain Milton Friedman, et on ne comprend pas pourquoi tant de gens ne comprennent pas…

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