La Fed et le désordre dans la zone euro

 

Le maintien par la Fed de taux bas pendant une période prolongée incite les investisseurs à privilégier les Bund au détriment des bons des Trésors de ces cochons de pays du Club Med, ce qui accentue le désordre qui règne dans la zone euro (les écarts de leurs rendements par rapport à celui du Bund augmentent)…

La Grèce est en dehors de toute logique économique depuis des mois, le Portugal est dans la même situation qu’au plus fort de la crise du début mai,

Graphique 1 :

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

Il en est de même pour l’Espagne,

Graphique 2 :

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

Pour l’Italie, la situation est pire qu’au plus fort de l’effondrement financier qui a suivi la faillite de la banque des frères Lehman,

Graphique 3 :

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

En France, la situation est moins pire, mais l’écart par rapport au Bund est élevé malgré les interventions de la communauté financière pour essayer de sauver les apparences du village Potemkine,

Graphique 4 :

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

Malgré tous les efforts des uns et des autres pour aller contre la logique des marchés, les taux montent et monteront,

Graphique 5 :

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

La situation actuelle a l’avantage de maintenir des frais financiers à un niveau très bas, et de rendre peu douloureux le poids de la dette publique, ce qui est très dangereux, car des taux élevés sont le canari dans la mine comme le répète ce bon vieux Greenspan.

***