Rationalité et irrationalité des marchés

 

D’une part, les marchés sont rationnels : l’écart entre les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans a baissé aujourd’hui exactement dans sa tendance lourde logique,

Graphique 1 :

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D’autre part, l’écart entre le rendement des bons à 10 ans (4,183 %) du Trésor italien et celui du Bund (2,780 %) a bondi à 50 % comme au plus fort de l’effondrement financier de septembre 2008,

Graphique 2 :

 

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En effet, après la Grèce, le Portugal, l’Espagne, c’est au tour de l’Italie de subir la sanction de leurs débordements depuis l’adoption de l’euro, en attendant le tour du dernier de ces cochons de pays du Club Med : la France.

Il n’est pas possible de vivre longtemps avec une balance des transactions courantes déficitaire camouflée par les excédents teutons dans un système à monnaie unique pour des pays différents.

La sanction est logique. Ce qui l’est moins, ce sont les réactions des investisseurs américains : les entreprises cotées aux Etats-Unis vont subir les conséquences de l’effondrement du Club Med, mais ce n’est pas une raison pour que leurs cours baissent autant.

Une fois de plus, les Démocrates actuellement au pouvoir, et en particulier le bombardier furtif B-2 font une erreur majeure en ne défendant pas le capitalisme libéral, les entreprises, l’Amérique comme le faisaient ce bon vieux Greenspan et W.

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