Dans ce qui aura été son dernier grand article publié dans le Wall Street Journal, Milton Friedman rappelait que le principal moyen d’intervention d’une banque centrale pour réguler la croissance du PIB réel, donc la richesse des nations et de leurs habitants, est non pas le maniement de son taux de base mais son aptitude à acheter et à vendre des bons du Trésor, ce qui lui permet de faire varier à sa convenance la masse monétaire tout en maintenant l’argent sain, premier pilier des Reaganomics.
Le bombardier furtif B-2, Ben Bernanke, excelle en la matière en dépassant très largement ce que pouvait envisager Milton Friedman.
Tout est simple, mais ces concepts monétaristes sont difficilement compris, et ils sont même totalement incompréhensibles en Europe, y… compris par les dirigeants des grandes banques centrales dont ceux d’Allemagne et de France.
Rares sont les gens qui comprennent que la Fed et la BCE ne créent pas d’argent (non gagné) avec leurs bilans dont les totaux dépassent 3 000 milliards.
De même, les banques ordinaires, ne créent pas d’argent (non gagné) en accordant des prêts financés par des emprunts, ce qui fait circuler de l’argent sans en créer car elles prêtent de l’argent (gagné) qu’elles empruntent.
Le système bancaire mondial est maintenant très bien organisé au point de continuer à financer des Etats (et des pays), qui sans lui, auraient sombré depuis longtemps… mais il aurait été préférable que l’agonie de certains d’entre eux n’ait pas été prolongée.
Les problèmes les plus importants ne sont pas décelés, et ils ne sont donc pas résolus, évidemment.
Ainsi en est-il de l’hypertrophie de la masse monétaire (en M3-M2) qui bloque la croissance des entreprises japonaises qui sont pourtant parmi les plus performantes dans le
monde et de celle dans la zone euro (en M1) : plus de 3 000 milliards d’euros se trouvent indument dans les portefeuilles et sur les comptes courants d’heureux euro-zonards, ce qui crée
un désordre croissant.
Rares sont les pays qui ont de bons fondamentaux, c’est-à-dire de l’argent sain : l’Helvétie, les Etats-Unis ainsi que certains pays asiatiques comme Singapour.
Les principes de base du monétarisme sont maintenant complètement méconnus par la plupart des gens, y compris par les dirigeants économiques, financiers et politiques en dehors des Etats-Unis, ce qui affaiblit durablement les adversaires et concurrents des Américains qui garderont ainsi leur leadership mondial.
Tout est simple.
