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Ça ne peut pas durer éternellement !

Les banques grecques sont au plus mal. Le système bancaire grec est sur le point de s’effondrer à cause des déséquilibres fondamentaux du pays.

Pour éviter le pire, l’Etat grec sera obligé d’aider ses banques en leur prêtant des euros, mais pas des dollars, ce que fera encore la BCE.

Les autorités allemandes ont déclaré que les aides apportées à l’Etat grec ne devaient pas servir à renflouer les banques.

Sous la pression internationale, Angela sera obligée de céder.

Les tensions dans la zone euro sont amenées à durer pendant une période prolongée, ce qui est exactement l’objectif de B-2 et des Démocrates actuellement au pouvoir.

C’est effectivement la meilleure façon d’affaiblir la vieille Europe (et de maintenir des taux bas pour diminuer les frais financiers) mais ça ne peut pas durer éternellement a prévenu tristement B-2, le bombardier furtif Ben Bernanke.

Vendredi dernier, 13 aout, en fin de séance américaine, les rendements des Treasuries ont encore baissé,

Graphique 1 :

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Le point noir correspond au 18 décembre 2008, au plus fort de l’effondrement financier, quand la Fed a baissé son taux de base à zéro, donnant ainsi le signal de départ de la reprise comme je l’ai écrit quelques jours plus tard.

Le point vert  correspond au 8 juin 2009 quand les rendements des Notes à 10 ans ont atteint la barre des 4 % du fait de la reprise américaine, mais le bombardier furtif B-2 et ses acolytes ont réussi à stopper la progression logique des rendements vers les 5 % correspondant au surendettement de l’Etat et à la bonne santé des sociétés.

Le point rouge  correspond au 5 avril 2010 quand les rendements des Notes à 10 ans ont encore atteint la barre des 4 % du fait de la reprise américaine avec pour objectif les 5 %, mais les investisseurs sont revenus sur les Treasuries à cause de la montée du risque systémique en Grèce.

Les tensions se sont élargies à ces autres cochons de pays du Club Med et les écarts par rapport au Bund vertueux ont maintenant rejoint logiquement les niveaux atteints début mai comme en Italie par exemple,

Graphique 2 :

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Et en France,

Graphique 3 :

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L’écart entre les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans a encore baissé à 215 points de base,

Graphique 4 :

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Le cycle baissier initié par la Fed est maintenant entamé au quart,

Graphique 5 :

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Ça ne peut pas durer éternellement…

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Une remarque : les taux anormalement bas de la Fed ne provoquent pas de surinvestissement comme le répètent stupidement tous les idiots inutiles, en particulier les libertariens, car les entreprises et les ménages ne sont pas incités à investir quand l’avenir s’annonce mal.

Les taux bas permettent de diminuer les frais financiers des emprunteurs, ce qui permet de rétablir les bénéfices des entreprises et d’augmenter le pouvoir d’achat des ménages.

Les effets des taux bas sont positifs, quand ils sont justifiés, ce qui n’est pas le cas actuellement aux Etats-Unis.

Autre conséquence : les cours des actions sont considérablement sous-évalués, de 35 % pour les sociétés du Dow Jones d’après mes dernières analyses.

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