Un petit point semble s’imposer après les dernières décisions des Marioles de la BCE (en fait un rappel de ce que j’ai déjà écrit à ce sujet à maintes reprises)…
Le point de départ est encore et toujours l’argent non gagné qui circule dans la zone euro : au moins 3 500 milliards d’euros qui se trouvent indument dans l’agrégat monétaire M1 c’est à dire sur les comptes courants et dans les portefeuilles des heureux €-zonards, et qui ne se trouvent pas dans les réserves en devises de la Buba, cf. mes articles antérieurs à ce sujet (c’est tellement énorme que je suis à ma connaissance le seul à le voir !).
Ensuite se trouvent les déficits des balances commerciales de ces cochons de pays du Club Med (dont la France) qui sont compensés par les excédents de l’Allemagne. Cette divergence vient du fait que les niveaux et gains de productivité globale sont très différents entre ces pays.
Logiquement, l’optimum économique était atteint quand les pays de l’actuelle zone euro disposaient chacun de leur propre monnaie fluctuant dans le système international de changes libres.
Comme les monnaies nationales des pays de l’€-système ont disparu, ce sont les rendements des bons des Trésors qui jouent le rôle d’ersatz de ces monnaies car ce sont les
actifs les plus liquides, ce qui est bien connu de tout monétariste.
Leurs écarts relatifs (c’est-à-dire en pourcentage par rapport au Bund de référence) donnent l’ordre de grandeur de la dévaluation potentielle de ces monnaies par rapport au deutsche mark dans le cas de l’éclatement de l’€-système.
Si les Marioles de la BCE rachètent en masse des bons de Trésors de certains pays (parce qu’ils estiment que leurs rendements sont trop élevés par rapport à ceux du Bund), ils modifieront alors ce qui mesure ces écarts de productivité sans les diminuer.
Ils agiront comme des charlatans se faisant passer pour des médecins modifiant la graduation du thermomètre pour faire croire que le patient n’a plus de fièvre.
En rachetant des quantités illimitées de mauvais bons de Trésors, la BCE ne créera pas directement de la monnaie mais elle prolongera artificiellement les déséquilibres en faisant disparaitre leur mesure, ce qui ne fera que différer les échéances inéluctables.
Les cochons de pays du Club Med pourront continuer à bénéficier des transferts de la Buba en toute impunité, c’est-à-dire en laissant perdurer les déficits de leurs balances commerciales et la création monétaire qui s’accompagne et qui a déjà abouti à cette hypertrophie de 3 500 milliards d’euros en M1.
Le bilan de la Fed montre clairement (et il en sera de même pour la BCE) qu’elle ne crée pas de monnaie en rachetant des bons du Trésor : elle ne fait que contribuer à faire circuler de l’argent, ce qui est de son ressort.
En effet, les banques américaines ont déposé plus de 1 500 milliards de dollars de disponibilités auprès de la Fed…
Document 1 :
… qu’elle utilise en rachetant des bons du Trésor,
Document 2 :
Autre formulation : la Fed rachète aux banques américaines des bons du Trésor, ce qui leur procure des disponibilités qu’elles placent à la Fed.
Il ne faut pas confondre création et circulation monétaire.
C’est simple, tout est simple, mais encore beaucoup trop compliqué pour que les innombrables idiots inutiles comprennent ces problèmes monétaristes élémentaires.
Cliquer ici pour voir le dernier bilan de la Fed d’où sont tirés ces documents
