chevallier

Y’a très bon Obamania !

Les Américains réagissent vraiment très bien après l’investiture de leur idole Obama : ils ont diminué leur épargne de $47 milliards le 2 février par rapport à la semaine précédente,

Graphique 1 :

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Les écarts d’une semaine à l’autre sont importants,

Graphique 2 :

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L’augmentation de l’épargne (M2-M1) des Américains d’une année sur l’autre est de 8,7 % contre un pic à 10,2 % la veille de l’investiture d’Obama,

Graphique 3 :

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Comme l’augmentation de l’épargne (M2-M1) des Américains… diminue d’une année sur l’autre, ils dépensent davantage d’argent, ce qui fait repartir la croissance du PIB qui devrait redevenir proche de son potentiel optimal avant la fin du 1° semestre,

Graphique 4 :

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Je retiens pour l’instant pour ce 1° trimestre une croissance de – 0,3 % d’une année sur l’autre, ce qui correspond à + 0,25 % d’un trimestre à l’autre en taux annualisé.

Les Américains avaient un peu plus de dollars sur leurs comptes courants (M1) le 2 février (que la semaine précédente) a priori à la suite du versement de leur salaire.

Ils vont certainement dépenser ces dollars d’autant plus facilement que le prix de l’essence baisse,

Graphique 5 :

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Après avoir atteint un pic d’augmentation de 10,7 % (d’une année sur l’autre) avant l’investiture d’Obama, M2 revient petit à petit dans la zone acceptable en étant encore trop fort à 9,6 %

Graphique 6 :

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Le changement de comportement des Américains après l’investiture d’Obama provoque donc la reprise de la croissance sans plan de relance, uniquement par le jeu des marchés.

La croissance sera supérieure à son potentiel optimal au second semestre 2009 aux États-Unis (sur d'excellents fondamentaux) et elle se transmettra dans le reste du monde, mais à un rythme plus faible dans la Vieille Europe qui sera très lourdement handicapée par des plans qui n’auront que relancé leur crise.

Il est très important de connaître (et d’anticiper) l’évolution de la croissance aux États-Unis car la croissance en France en dépend totalement (cf. mon prochain billet).

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