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Banques françaises, µ et recapitalisation

D’après les normes (ou règles) de bonne gestion propres aux banques, le total des dettes ne doit pas dépasser maintenant 10 fois le montant des capitaux propres (d’après Alan Greenspan et la Fed) pour que la confiance indispensable continue à régner dans le secteur bancaire.

Ce multiplicateur d’endettement de banque que je désigne par la lettre µ (leverage en anglais) est largement au-dessus de ces normes pour les 3 grandes banques françaises (les chiffres de 2008 sont ceux de la fin du 2° trimestre, les seuls officiellement disponibles),

Tableau 1 :

Il faudrait injecter €284 milliards (en capitaux propres, et non pas en prêts !) pour que le µ de ces 3 banques commence à entrer dans les nouvelles normes (µ < 10) !

Les éléphants, c’est à dire les investisseurs avisés qui voient juste et loin (les bons spéculateurs) sont déjà sur les collines loin du tsunami possible : les cours de ces 3 banques ont plongé vertigineusement depuis le printemps 2007 en perdant plus de 80 % de leur valeur.

Ne restent que les veaux et les moutons de Panurge qui font confiance aux banques françaises.

Les marché, connaissant les règles de bonne gestion, ont réagi correctement, logiquement, rationnellement.

Comme ce sont les États qui sont en fait les prêteurs en dernier ressort, les rendements des bons des Trésors français et européens montent…

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Mon µ est en fait l’inverse du ratio Tier 1 (comme l’explique très clairement ce document, cliquer ici pour lire).

La BRI (la Banque des Règlements Internationaux de Bâle) a défini des ratios critiques de capitalisation (ou d’endettement) que doivent respecter les banques des pays membres : le total de leurs dettes doit être inférieur à 12,5 fois le montant de leurs capitaux propres.

Cependant, les banques ont obtenu le droit de calculer ce ratio autrement (de façon à pouvoir en opacifier les méthodes de calcul) : c’est le ratio Tier 1 qui doit être supérieur à 8 %.

Normalement, ces deux ratios devraient être en concordance, or ils ne le sont pas car des banques profitent de l’opacité des méthodes de calcul du Tier 1 pour en falsifier les résultats à leur avantage.

Elles publient donc des ratios Tier 1 qui ne correspondent pas à la réalité pour tromper en particulier les investisseurs, ce qui constitue des délits très graves.

Pour obtenir un ratio Tier 1 de 8 % au 30 juin 2008, les capitaux propres de la BNP auraient dû être majorés de €84,8 milliards, ceux de la Société Générale de €42,6 milliards et de €72,5 milliards pour le Crédit Agricole, soit €200 milliards en tout !

Ce ratio Tier 1 ne sert à rien en fait car les règles sont contournées par un certain nombre de banques alors que le µ est incontournable (ou intruandable !).

Ainsi par exemple, d’après le document de l’OCDE (cf. mon billet précédent), le ratio Tier 1 d’UBS est dans les normes à 8,8 % alors que le µ est à 62,8 !

L’écart entre le µ et le ratio Tier 1 donne l’importance de la fraude réalisée par les banques. Elle est gigantesque au niveau européen.

Merci à l’honorable lecteur de mon blog (cf. les commentaires sur le billet précédent) qui a donné des indications importantes permettant de préciser ces points !

J’invite les lecteurs de mon blog à lire les commentaires (en particulier ceux qui sont signés Lupus) qui complètent très bien mes billets, sous une approche un peu différente.

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