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Abominable (États-Unis, Europe)

Les rendements des Bills sont retombés à zéro hier 30 octobre, ce qui signifie que les capitaux se réfugient encore et toujours sur ces valeurs sûres car il y a trop d’incertitudes géopolitiques, économiques et financières,

Graphique 1 :

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Ça va mal, mais les fondamentaux sont bons… aux États-Unis du moins et les taux de la Fed sont très bas.

Les marchés anticipent donc une croissance forte après cette mauvaise période, comme le montrent les rendements des Notes à 10 ans qui continuent à augmenter,

Graphique 2 :

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Il n’en est pas de même dans la Vieille Europe : si les monnaies nationales pouvaient être rétablies dans un système de changes libres, la lire italienne devrait perdre 31,7 % de sa valeur par rapport au DeutscheMark pour assurer une croissance du PIB à son potentiel optimal (tous les records sont battus, la situation s’aggrave de jour en jour en Italie),

Graphique 3 :

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Il faudrait que le franc français baisse de 9,2 % par rapport au DM pour que les entreprises françaises restent compétitives,

Graphique 4 :

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Comme les parités monétaires dans la zone euro sont figées, il n’est pas possible de rétablir les équilibres économiques par des changements de parités : ils se font par la détérioration de la situation des entreprises et l’augmentation du chômage dans les pays les moins performants.

La résilience de l’économie américaine est très forte alors que les malheureux Euro-zonards sont paralysés dans leurs problèmes insolubles par leur anti-libéralisme viscéral.

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