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Dérapages monétaires islandais

Une dépêche de Bloomberg (qui n’est plus disponible en ligne) reprise par la plupart des médias donne des informations intéressantes sur ce qui se passe en Islande, cliquer ici pour lire l’article du Figaro à ce sujet : L'Islande sauvée par ses voisins scandinaves (les journaleux du Figaro ont un sens de la géographie très approximatif !).

La masse monétaire a toujours considérablement augmenté en Islande, et c’est de pire en pire : elle augmentait de 20 % d’une année sur l’autre depuis quelques années (ce qui était déjà beaucoup trop élevé) et depuis ces derniers mois, elle a bondi à 60 % d’une année sur l’autre comme à la fin des années 70,

Graphique 1 :

(cliquer ici pour agrandir le graphique)

La situation s’est dégradée surtout depuis le mois d’avril 2007,

Graphique 2 :

(cliquer ici pour agrandir le graphique)

Le premier pilier de la réussite économique est l’argent sain.

Les pays dont les dirigeants n’ont pas compris ce principe élémentaire sont condamnés au pire.

La croissance en Islande est cassée. Elle est et sera négative car la banque centrale est obligée de relever ses taux de base, à 15,5 % actuellement, ce qui est encore trop faible.

Avec des taux d’intérêt aussi élevés, toute l’activité économique est durablement perturbée.

Les Islandais sont tombés dans le piège de la stratégie du désordre des Américains.

Heureusement, l’Islande est un petit pays : 300 000 habitants seulement.

Le dérapage monétaire de l’Islande aura peu de conséquences négatives, mais le cas est intéressant car révélateur des erreurs de politique monétaire.

Avec une augmentation de la masse monétaire de 12 à 14 %, la zone euro est dans une situation moins inconfortable mais quand même inquiétante.

La BCE est obligée d’augmenter son taux de base, ce qui provoquera un ralentissement de la croissance avec toutes les conséquences que cela comporte…

Merci à Franck Boizard de m’avoir signalé ce problème.

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