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La Banque de France a publié la semaine dernière les chiffres de la balance des paiements du mois de novembre 2011. Tout le monde devrait en parler car c’est très important…

Le déficit de la balance commerciale de ce mois de novembre a été de 4,6 milliards d’euros (6,1 milliards le mois précédent) contre un excédent de 16,2 milliards pour l’Allemagne !

Graphique 1 :

Sur les 12 derniers mois, ce déficit est de 82,4 milliards d’euros, proche du record historique atteint le mois précédent à 82,6 milliards,

Graphique 2 :

Depuis juin 2004, le cumul des déficits des biens seuls atteint un nouveau record de 323 milliards d’euros,

Graphique 3 :

Comme la France n’est plus compétitive vis-à-vis de l’étranger, surtout avec un euro fort, les entreprises étrangères ont peu investi en France (4,6 milliards d’euros) et les entreprises françaises ont investi davantage à l’étranger : 5,5 milliards, la tendance du déficit des IDE (Investissements Directs Etrangers) s’accentue,

Graphique 4 :

Depuis l’adoption de l’euro, le cumul des déficits des IDE atteint 617,6milliards d’euros, nouveau record historique,

Graphique 5 :

Comme je l’ai écrit à maintes reprises, les déficits des différentes rubriques de la balance des paiements sont obligatoirement compensés par des transferts comptabilisés dans cette rubrique absconse N.4.700. Compte financier, Autres Investissements, Transactions nettes, France vis-à-vis du reste du monde, Solde, Non CVS-CJO, Mensuel, correspondant à la dette nette réelle de la France vis-à-vis de l’étranger.

Ces transferts se sont montés à 18 milliards d’euros au cours du seul mois de novembre. Le montant de la dette nette apparente de la France est ainsi tombé à 40 milliards d’euros fin novembre,

Graphique 6 :

Ces transferts proviennent des excédents allemands, des investissements en portefeuille en France d’opérateurs étrangers (qui étaient encore faussement attirés en novembre par le AAA de la dette publique française) et très certainement par le rapatriement de milliards de dollars empruntés par les banques françaises aux Etats-Unis pour ne pas être en défaut de paiement dans cette devise ce qui cache l’ampleur des déficits réels (plus de 1 000 milliards d’euros !).

Dans ces conditions, la perte du AAA de la France est absolument justifiée.
L’€URSS ne survit (miraculeusement) que grâce aux largesses allemandes (et aux acrobaties des banques), mais ça ne peut pas durer éternellement…

Les déficits des balances commerciales peuvent être compensés par des entrées nettes de capitaux attirés par le dynamisme d’entreprises innovantes et rentables et par la sécurité que procurent les bons d’un Trésor sain comme c’est le cas aux Etats-Unis avec 59,8 milliards de dollars en novembre.

Jadis, avant l’adoption de l’euro, tout le monde, de la ménagère au président de la République savait qu’une telle situation allait conduire la France à une dévaluation et à un serrage de ceinture général. Maintenant, à part quelques rares personnes encore conscientes, plus personne ne comprend ces problèmes économiques et financiers élémentaires.

Cliquer ici pour lire mon article sur la balance des paiements du mois précédent.

Les Marioles de la BCE ont prêté 485 milliards d’euros à des banques de la zone euro pour une durée de 3 ans (une partie des 800 milliards de la rubrique 5 de l’actif) et ils ont prêté à plus ou moins long terme plus de 600 milliards à certains de ces cochons de pays du Club Med et à d’autres illustres inconnus (rubrique 7 de l’actif)…

Document 1 :

… en finançant ces opérations grâce à des dépôts à très court terme pour 840 milliards (rubrique 2 du passif) et à 475 milliards de capitaux à peu près propres (rubriques 11 et 12 du passif),

Document 2 :

Ça marche ! Pour l’instant du moins, c’est à dire tant que les banques qui ont une position créditrice déposent chaque jour leurs disponibilités à la BCE (500 milliards d’euros hier !) mais c’est risqué.

Petite devinette : que feront les Marioles de la BCE quand les banques ne déposeront plus ces milliards à la BCE ?

Ce sont là des problèmes que personne ne pose, heureusement, car ça fait peur !

Cliquer ici pour lire le dernier bilan de la BCE publié ce jour.

Encore un nouveau record historique, toujours plus haut, toujours plus de dépôts de banques auprès de la BCE hier soir : 501,933 milliards d’euros !

Les délires euro-zonards n’auront eu aucune limite ! Comme l’URSS, l’€URSS ne sombrera jamais !

C’est une bonne nouvelle ! disent unanimes tous les idiots inutiles et nuisibles

Je viens de recevoir de la Banque de France la confirmation de ce que j’ai écrit le 6 janvier dernier sur le bilan de la BCE…

Olivier Berruyer est effectivement une source sûre. Il avait bien raison de considérer que la rubrique 11 du passif Comptes de réévaluation correspond à l’équivalent de bénéfices accumulés soit des capitaux propres pour un montant de 475,5 milliards d’euros !

Document 1 :

En fait, il s’agit plus précisément de l’évaluation à leur juste valeur de marché des plus values latentes sur un certain nombre de rubriques de l’actif (ce qui est dans les règles).

Le problème est que le Mariole Draghi triche autant que son prédécesseur le bien nommé Jean-Claude Le Tricheur car si des plus values sont bien comptabilisées sur certaines rubriques, les pertes sur les junk bonds de ces cochons de pays du Club Med ne sont a priori pas enregistrées car ces mauvais bons le sont à leur valeur à l’échéance.

Que paiera réellement l’Etat grec à la BCE ?
Euh, ben, on verra bien !

Le total de bons divers détenus par la BCE atteint 618,9 milliards d’euros ! (rubrique 7 de l’actif)
Ça fait beaucoup !

Document 2 :

Dans le même genre, on peut supposer que toutes les banques qui ont emprunté au total 836,9 milliards d’euros à la BCE (rubrique 5 de l’actif) rembourseront leurs emprunts à l’échéance, mais que se passera-t-il si certaines d’entre elles ne pouvaient pas le faire ?
Euh, ben, on verra bien !

A priori, aucune provision n’a été constituée là encore, seules les plus values latentes de certaines rubriques étant comptabilisées.

Enfin, les gens de la BCE considèrent qu’il est normal d’enregistrer des dettes en dollars dans la rubrique 6 du passif, engagements en euros envers des non-résidents, dans la mesure où les accords de swap permettent à la Fed d’apporter des dollars à la BCE qui les comptabilise après leur conversion en euros dans cette rubrique et non pas dans la rubrique 8 engagements en devises, comme ce serait logique de la faire car la BCE devra rendre à la Fed des dollars et non des euros.

Tout ça, c’est quand même un peu inquiétant…
Mais non, mais non, diront les bons stratèges de Natixis : 475 milliards d’euros de capitaux propres, ça prouve que tout va bien !

Cliquer ici pour lire mon article précédent à ce sujet

Les dépenses des administrations publiques en France représentaient 56,6 % du PIB en 2010 contre 47,9 % en Allemagne d’après Eurostat (seul le Danemark fait pire que nous en €URSS, exception faite du cas de l’Irlande pénalisée par le sauvetage de ses big banks too big to bail).

Si notre histrion ignare voulait rapprocher la situation de la France de celle de l’Allemagne il devrait d’abord commencer par sortir du domaine public un certain nombre d’administrations pour les transformer en entreprises au lieu d’augmenter la TVA et de créer une nouvelle taxe, dite Tobin, qui ne feront que pénaliser davantage la croissance en France.

Mieux : il pourrait prendre exemple sur l’Helvétie dont ce taux des prélèvements obligatoires est de 34,2 % proche de l’optimum qui est de l’ordre de 30 %.

Cliquer ici pour lire le tableau d’Eurostat à ce sujet.